Fondos monetarios: una alternativa rentable para tus ahorros de precaución
¿Qué es un fondo monetario y cómo funciona?
La composición de la cartera: créditos a muy corto plazo
Un fondo monetario, denominado técnicamente «OICVM (organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios) monetario», invierte exclusivamente en instrumentos de deuda a muy corto plazo:
- títulos de deuda negociables (TCN);
- bonos del Tesoro emitidos por los Estados de la zona del euro;
- certificados de depósito bancario;
- bonos cuyo plazo de vencimiento restante suele ser inferior a dos años…
La vida media ponderada de la cartera suele ser inferior a seis meses. Estos activos son emitidos por Estados, instituciones financieras o grandes empresas con buenas calificaciones crediticias. El fondo no toma posiciones en los mercados de renta variable, no especula con divisas ni invierte en productos complejos apalancados.
La relación directa con los tipos de interés de referencia del BCE
La rentabilidad de un fondo monetario sigue de cerca los tipos del mercado monetario a corto plazo, cuyo principal indicador es el €STR (Euro Short-Term Rate), el tipo de referencia a un día de la zona del euro. El BCE lo calcula y publica a diario, y refleja los costes de los préstamos en euros sin garantía para los bancos de la zona del euro.
Una volatilidad prácticamente nula con un riesgo bajo
El valor liquidativo de un fondo monetario fluctúa muy poco a diario. Esta aparente estabilidad lo diferencia claramente de los fondos de renta fija o de renta variable. Sin embargo, esto no significa que el capital esté garantizado.
Persisten dos riesgos:
- el riesgo de tipos de interés (una subida repentina de los tipos de mercado puede mermar temporalmente el valor del fondo);
- el riesgo de crédito (el impago de un emisor que figure en la cartera, aunque los fondos monetarios solo inviertan en emisores de alta calidad).
No obstante, este producto está dirigido a inversores con un perfil conservador, ya que ofrece una rentabilidad y un riesgo bajos.
La rentabilidad real de los fondos monetarios
Una tendencia a la baja constante desde mediados de 2024
Los datos del Banco de Francia permiten seguir con precisión la evolución de la rentabilidad de los fondos monetarios franceses. La rentabilidad a doce meses alcanzó el +4,07 % en junio de 2024 y, posteriormente, descendió de forma constante a medida que el BCE bajaba sus tipos, hasta situarse en el +2,21 % en enero de 2026. Estas cifras están netas de comisiones de gestión, pero sin deducir las posibles comisiones de entrada y salida.
Comparación con la libreta «Livret A»
La cuenta «Livret A» ofrece actualmente un tipo de interés neto del 1,5 % desde el 1 de febrero de 2026. A primera vista, un fondo monetario al 2,2 % parece mucho más atractivo. Sin embargo, hay que tener en cuenta dos matices.
- En lo que respecta a la fiscalidad, los intereses de la libreta «Livret A» están exentos de impuestos y de cotizaciones sociales. Las ganancias de un fondo monetario están sujetas a un impuesto fijo del 31,40 % (un gravamen único a tanto alzado que comprende un 12,8 % de impuesto sobre la renta y un 18,67,2 % de cotizaciones sociales), salvo si el fondo forma parte de un seguro de vida o de un PEA. Una vez aplicados los impuestos, la diferencia se reduce considerablemente para un inversor sujeto a tributación.
- La rentabilidad de los fondos monetarios sigue la evolución de los tipos de interés del BCE. Si el BCE subiera los tipos (se baraja una subida para junio de 2026, dadas las crecientes preocupaciones por el repunte de la inflación), la dinámica podría repuntar. En comparación, el tipo de interés de la libreta de ahorro «Livret A» también está en constante descenso.
El impacto de las comisiones de gestión
Las comisiones de gestión de un fondo monetario son considerablemente inferiores a las de un fondo de renta variable o de renta fija activa. Por lo general, oscilan entre el 0,05 % y el 0,920 % anual para los fondos estándar a los que pueden acceder los particulares. Sobre una rentabilidad bruta del 2 %, unas comisiones del 0,15 % suponen una deducción del 7,5 % de la ganancia bruta, lo que sigue siendo moderado.
Por el contrario, cuando los tipos de mercado se sitúan cerca de cero (como entre 2015 y 2022), esas mismas comisiones pueden absorber casi la totalidad de la rentabilidad, o incluso hacer que la rentabilidad neta sea ligeramente negativa. Eso es precisamente lo que ocurrió durante varios años y lo que llevó a muchos ahorradores a dejar de lado este tipo de fondos. Hay que ser consciente de ello para no caer en el mismo error, pero a la inversa.
¿Cómo y dónde invertir en un fondo monetario?
Los sobres disponibles
Un fondo monetario puede estar incluido en varias categorías, cada una de las cuales tiene sus propias características fiscales:
- en una cuenta de valores ordinaria, el acceso es más sencillo y directo, y las ganancias están sujetas a un impuesto fijo del 30 %;
- En un seguro de vida, los fondos monetarios se presentan en forma de unidades de cuenta y se aplica la fiscalidad propia de los seguros de vida (las ganancias se gravan únicamente en caso de rescate, con una deducción anual de 4.600 € para una persona sola o de 9.200 € para una pareja tras ocho años de tenencia);
- En un PEA (plan de ahorro en acciones), los requisitos de admisión son más restrictivos, ya que solo pueden incluirse fondos monetarios compuestos mayoritariamente por valores emitidos por emisores de la Unión Europea, lo que excluye a una parte de los fondos disponibles.
La liquidez, una ventaja real del fondo monetario
A diferencia de un depósito a plazo fijo o de un contrato de seguro de vida en fondos en euros, sujetos a plazos de reembolso, un fondo monetario ofrece liquidez diaria. El reembolso suele ser posible todos los días laborables y los fondos se devuelven en pocos días. Es esta ventaja la que lo convierte en un instrumento adecuado para el ahorro de precaución por encima del límite máximo de la libreta A o para la gestión de tesorería a corto plazo.
¿Es este un buen momento para invertir en fondos monetarios?
La pregunta es legítima, teniendo en cuenta el descenso del rendimiento registrado desde mediados de 2024, tras la bajada de los tipos de interés oficiales del BCE. Anteriormente, desde mediados de 2023, los rendimientos resultaban atractivos, gracias a los elevados tipos de interés oficiales.
En abril de 2026, el BCE mantuvo sus tipos sin cambios, al tiempo que expresó su creciente preocupación por el repunte de la inflación, y se planteó la posibilidad de una primera subida de los tipos en junio. Si este escenario se confirma, los fondos monetarios podrían recuperar parte de su atractivo, pero apostar por una subida de los tipos siempre conlleva un riesgo.
Hoy en día, la oferta de fondos monetarios es amplia y los rendimientos varían considerablemente en función de las comisiones y las políticas de gestión. Raizers selecciona y te presenta los productos de inversión de forma didáctica y contextualizada, basándose en su experiencia en gestión patrimonial.
Los resultados anteriores no garantizan resultados futuros. Toda inversión conlleva un riesgo de pérdida de capital.